创兴资源,,毛羽:强势调整下如何选股?,CFTC报告-芝加哥商品交易所(CBOT)大豆持仓报告(2014-5-20)

新通教育 23 2019-12-16

CFTC报告-芝加哥商品交易所(CBOT)大豆持仓报告(2014-5-20)

CFTC报告:芝加哥商品交易所(CBOT)大豆持仓报告(2014-5-20)

品种

大豆

交易所

CBT

日期

2014-5-20

非商业性

商业性

未平仓合约

未平仓净变化

多头持仓

空头持仓

多空净持仓

净持仓变化(与上周比)

多头持仓

空头持仓

(与上周比)

223124

106226

116898

-9882

266658

334075

607367

16902

责任编辑: HX666

毛羽:强势调整下如何选股?

毛羽:强势调整下如何选股?一、谨慎乐观 现在大家都在担心通胀,更担心会出现一个明显的政策调控转向,我认为短期对通胀忧虑以及政策调整无须太过忧虑。今年通货膨胀的可接受程度是4%,这是温总理今年政府工作报告的目标,在CPI达到4%或者预期要到4%之前,因为外需的疲弱,实体经济不会全面复苏,市场的宏观政策应该都是以宽松为主,微调为辅。 谨慎乐观的另外一个原因来源于估值。近期我多次强调,在这种经济低迷和经济衰退期的时候,主要参考资产价值,因为一个企业有资产存在,未来如果经济好了还是能够产生效益的,所以现在看哪些公司有更高的资产价值。根据新东风无忧价值网的统计,整个A股从94年以后的市净率定价区间是1.3倍到7.7倍,现在平均市净率是3.3倍,是在一个中枢偏下的位置,A股历史上资产定价的平均值一般是4倍左右,现在市场多了很多大盘股,定价结构会有所调整,假设3.5倍是比较合理的中枢,表明市场资产定价是在接近中枢位置下轨的区域,离中枢还有一定空间,即使出现小幅的超出中枢,也属可以接受的范围。 从盈利预期的角度,最近机构对A股的盈利预期越来越好,按新东风的核心统计,目前对A股全年的PE均值预测是22倍,中值是35倍。(如图)如果A股真的实现有这样的业绩,牛市当然会继续持续。当然,机构预测往往过于乐观这是不争的事实,但是,在充沛的流动性环境下,盈利预测往往是机构心态的反映,机构们也是在寻找给自己壮胆的理由。机构预测下的市盈率均值与中值 另一方面,风险意识仍是不可不提。盈利已经不是最大的风险,三季度最大的风险来自于银根的调整。中国的银行体制决定窗口指导对银行的影响要远远大于市场化因素,如利率、存款准备金率调整对股市的影响。今年没有额度控制的情况下,各银行借势扩张规模的欲望势必几种释放,但如果在窗口指导的作用下,银根局部微调,对市场的突发性打击不可不防。二、如何选股 根据新东风无忧价值网的统计,最近三个月以来,走势弱于大盘的公司多达近900家,说明近期体现的是明显的指数虚涨行情。从盘面上看,很多个股,包括前期涨幅已高的中小板公司,都已经经历了长时间的下跌回调,随着二季度业绩公布在即,中报超预期的个股已经开始有所表现,中报行情已悄然拉开大幕。 政策性机会和结构性机会行情已经渐近尾声。在强势调整的预期下,整体行情会让位局部行情,寻找具有相对估值优势,在市场中有经历了一段时间调整并且今年盈利预期较好的企业,是下一阶段行情的重点盈利模式。 根据条件选出具有相对估值优势的成长型公司12家,具体公司参见新东风无忧价值网 www.51value.com 查阅。

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